哪些低价股暗藏土地

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宇通客车(.SH)作为一家业绩突出,业绩突出的大型股票,很少进行各种股权操作。

然而,在2019年1月,宇通客车董事长唐玉祥通过控股西藏德进赢得了另一家上市公司汇通能源(.SH)的实际控制权。

市值不足20亿元的上市公司缺乏。 2018年的净利润仅为1700万元。但是,它可以被唐玉祥收购,以9亿元的价格购买30%的股份。汇通能源显然具有除利润以外的价值。

根据汇通能源的官方披露,该公司目前在上海拥有8万平方米的建筑面积,分布在静安,虹口,宝山,闵行,浦东新区,杨浦,黄埔和青浦。

虽然这些物业大部分属于工厂区和历史发展留下的旧楼,但它仍然是上海的巨大财富,这是物有所值。有人估计这些物业的总价值约为80亿元,显然这也是收购宇通客车总负责人唐玉祥的关键原因。

在计算上市公司资产时,大多数企业采用成本核算方法,导致房地产在过去多年中受到高度重视,并未及时反映在上市公司资产负债表中。除汇通能源外,还有许多上市公司的财务报表隐藏了宝贵的房地产资产。

地方国有企业

这些土地也将从稀缺的无法实现的房地产转变为城市核心区域的稀缺资源。

一般来说,隐藏土地的企业大多是国有企业。

原因在于,一方面,国有企业的发展进程相对较长。在房地产市场没有大发展的时期,在城市的核心区域获得了各种土地资源,如工厂和员工宿舍。

当时,这些土地的价格非常便宜,有些甚至通过国有资产转让,这些资产按照当年的成本价计入总资产。

作为一个拥有大量国有企业和悠久历史的城市,许多国有企业也有类似的情况,其中广州朗奇(.SZ)是最典型的。

从基本面来看,这家老式日用化工企业缺乏商誉,其净利润一年徘徊在3000万元左右,市值30亿元。

但是,由于企业发展历史悠久,坐拥宝贵的老厂区,广州朗奇仍然一再受到资本市场的关注。 2014年,公司发布公告,表示董事会同意根据广州市政府的规划将该地块纳入政府土地储备,并?蛩阌牍阒萃恋乜⒅行那┒锻恋厥沾⒖蚣苄椤贰?

该土地面积119,000平方米,位于广州市天河区,属“广州国际金融城”范围。早在2012年,这块土地在广州琅岐的价值就超过了30.1亿元。

除广州朗奇,珠江啤酒(.SZ),广日(.SH),珠江钢琴(.SZ),广百(.SZ)等公司外,还拥有不同规模的优质土地资源。

随着广州“旧改革”进程的推进,这些土地也将从稀缺的房地产转变为城市核心区域的稀缺资源。

商业零售公司

与工业制造企业的旧工厂相比,零售企业拥有的土地质量往往更高。

零售企业 - 尤其是那些相对传统的国有零售企业,其大部分前身都是国有百货商店。在成立之初,他们大多数都位于城市的核心商业区,拥有强大的人气和繁华的街道。

这些商业零售企业也受到行业环境变化的影响,导致主营业务发展,企业盈利增长停滞,估值偏低。

由于优越的地理位置和家庭消费的弱周期特性,这些公司的盈利能力高于工业制造公司。例如,新华百货(.SH)2018年净利润1.37亿元,翠微股份(.SH)2018年净利润为1.75亿元,王府井(.SH)净利润超过1.2十亿元。

这些零售企业一般拥有大量的土地储备。例如,合肥百货(.SZ)拥有超过30万平方米的自有物业区,主要分布在合肥,邯郸,黄山和铜陵。周谷堆旧市场占地280亩,自有土地面积约34亩;周谷堆新市场规划面积约1262亩,苏州农产品计划市场约570亩,均为自有产权。土地。

另一个具有代表性的企业市场是长春市国资委下属的欧亚集团(.SH)。除了长春市繁华地区占地面积60万平方米的商业区外,该公司多年来一直在各地买卖。土地包括吉林公主岭,辽源市,白城,海南,漳州等地购买大量土地。

鉴于这些隐藏土地的价值,安邦保险(现更名为人人保险)从2015年底到2016年三次迎来欧亚集团。持股比例达到15.37%,尚未售出。

房地产公司早年储备

今天的房地产公司业务正在快速发展,从土地收购到建筑和销售再到商品房,只需要很短的时间。

这有很多原因,但最重要的原因是地价过高。虽然房地产业务丰富而富裕,但价格数百亿的土地,也决定了它们必须快速前进和快速,才能实现资金的最有效利用。

然而,在过去几十年,特别是在20世纪90年代,土地价格相对便宜,相关的反囤积政策并不完美。因此,许多房地产开发商在获得土地后没有立即发展。这是选择提出并等待升值。

一些开放者选择在他们被放置在这些区域一段时间后开发,或直接出售他们,但有些人到目前为止还没有采取任何行动。有许多人已被安置超过10年,超过20年甚至更长。

例如,旧的房地产公司,合生创展集团(.HK),是一个典型的代表。公开资料显示,其土地储备规模超过2900万平方米。 Krui Rui的研究表明,这些土地储备主要是从城市布局的角度分布的。在广州,惠州,北京,上海,天津等一线城市,热销二线城市和部分三线城市,北山光的土地储备占一半以上。

然而,截至2019年8月1日收盘,合生创展集团的市值仍低于170亿港元,远远不及这些巨大的土地储备之间的差距。

在A股市场,中国五一(.SZ)作为一家成熟的房地产公司,在营业收入和净利润方面早已落后:2018年,其年营业收入仅为48.7亿元,其净利润为3.03亿元。

但这家公司在通州有600英亩的土地储备 - 据说那时的土地价格只有20万元。在“北京分中心”建设的推动下,很明显这些土地的价值已经超过了购买时的价值。我不知道有多少次被翻过来。

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